2019保險業半年度報告(財險篇):車險占比降至59%

時間:2019年08月02日 來源: 關注次數:0【字體:

告別了保險業高歌猛進的時代,宏觀經濟下行、監管管控強化、消費者覺醒等諸多因素影響下,保險業正迎來史無前例的變革。

盡管行業巨大的慣性仍將長期持續,但在看似不變中,一些根本性的變化正在緩慢發生,身處其中,人們最真切的感受之一就是過去的經驗已經不足以應付眼下的市場,創新變革勢在必行,“轉型”再也不是一句空洞的口號,而成為企業的生死劫。

為全面揭示2019年保險市場的風云變幻,“慧保天下”特制作此報告,嘗試從負債端、資產端以及影響保險市場走勢的政策因素、資本因素、科技因素等較為全面地揭示2019年上半年的市場走勢。今天推出的是第一篇,聚焦財產險公司。

整體來看,2019年上半年的財產險市場主要呈現出以下幾大特點:

保費增速繼續放緩。受累于汽車銷量放緩,財產險公司原保險保費收入在2019年上半年繼續走低,同比增速11.32%,增速較去年同期減少2.87個百分點。與此同時,從一些行業交流數據來看,上半年實際上出現了綜合成本率繼續上升的現象。

投資收益有所下滑。盡管一季度股市翻紅,保險整體受益不淺,但財產險公司似乎并沒有享受到這一波股市紅利,投資收益不但沒有上升,反而有所下降。疊加綜合成本率上揚擠壓承保利潤空間,財產險公司在2019年上半年的利潤總額與去年同期相比穩中有降。

嚴監管。這可能是財產險公司2019年至今感受最深切的一點,幾十家地市級分支機構因為違反“報行合一”被先后暫停車險新業務,無異于當頭棒喝,一些公司為規避合規風險,主動調低業務目標,但仍有一些機構在鋌而走險,從目前的情況來看,嚴監管態勢不會放松,只會進一步升級。

雖然有減稅的利好政策在前,但在諸多因素共同作用之下,財產險公司的2019年上半年顯然并不輕松。

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圖 2019年上半年各類型業務原保險保費收入以及同比增速

負債端:回不去的高速增長,車險保費占比降至六成以下

1、保費增速持續放緩,較去年同期減少2.87個百分點

2019年1-6月,產險公司保費收入6706億元,同比增長11.32%,增速較去年同期減少2.87個百分點,不過就單月保費同比增速來看,從3月開始,一直處于回暖中。6月當月,產險公司保費收入1201億元,同比增長12.99%,增速較去年同期增加3.58個百分點。

截至2019年6月末,財產險公司總資產達到23825.99億元,較上月末增長0.87%,較年初增長1.45%。

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圖:近三年各月本年累計保費收入同比增速圖

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圖:近三年各月單月保費收入同比增速圖

2、新車銷量放緩,車險保費占比降至59%

財產險公司原保險保費收入上半年的增長態勢與國內乘用車銷量增長態勢密切相關。根據中國汽車工業協會發布的數據,2019年上半年中國乘用車銷量為1012.7萬輛,同比下跌了14%,受國五國六標準切換以及各大汽車廠商清庫存影響,6月份乘用車銷量數據有所好轉,其中狹義乘用車6月單月零售量達176.6萬輛,同比增長4.9%,這是12個月以來的首度正增長,也正是因此,車險保費增速在6月也實現了快速的反彈。

前6月,財產險公司累計實現車險保費收入3966億元,同比增長4.55%,2018年同期,這一數字為5.55%。其中,6月當月,實現車險保費收入650.06億元,同比增長9.13%。

值得注意的是,車險保費收入雖然增速有所恢復,但其在財產險公司全部保費收入中的占比已經降至59.14%,低于六成。

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圖表來源:中國汽車工業協會

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圖 2019年1-6月車險單月原保險保費收入(單位:億元)

3、健康險成第一大非車險種,同比增速高達38.56%

在車險占比不斷降低的同時,非車險快速增長,其中,健康險以8.04%的保費占比,成為非車第一大險種。上半年,財產險公司共實現健康險保費收入539億元,同比增速高達38.56%,高于同期產壽險公司健康險業務合計31.69%的同比增速,顯示,財產險公司相對人身險公司更加熱衷健康險業務。

從單月保費情況來看,1月和3月為財產險公司健康險保費收入的高峰,主要是因為這個時段往往是各地社保經辦項目的集中承保時間。從4月開始,健康險保費收入開始下滑,到6月,又開始有所反彈。

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圖 2019年1-6月財產險公司健康險單月保費收入(單位:億元)

4、農業保險、責任保險、保證保險位列第二、三、四大非車險種

健康險之外,其他主要的非車險種中,還有幾個險種的同比增速超過了20%,分別是:農業保險以446億元的保費收入成為第二大非車險種,同比增速達到21%;責任險保費收入為419億元,同比增速31%,為第三大非車險種;保證保險以373億元的保費收入,位居第四位,同比增速24%;意外險275億元,同比增長更是高達42%。

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圖 2019年1-6月,財產險公司各非車險種保費收入占比

投資端:保險資金涌向股市,產險公司投資收益有所下滑

根據銀保監會官網披露的數據,截至2018年末,保險公司資金運用余額為173672.28億元,較上月末增長2.02%,較年初增長5.85%。這其中:

銀行存款26335.07億元,較上月末增長3.04%,較年初增長8.09%,占資金運用余額的比例為15.16%;

債券59829.70億元,較上月末增長3.13%,較年初增長6.11%,占比34.45%;

證券投資基金8870.41億元,較上月末增長1.63%,較年初增長2.54%,占比5.11%;

股票13033.56億元,較上月末增長4.43%,較年初增長23.31%,占比7.50%。

可以看到,保險資金投資債券、股票和投資基金的比例較低,截至6月末仍只占比12.61%,但其中險資投資股票余額在快速增長,僅6月就增長了7.50%,相較年初更是增長了23.31%。受益于一季度的股市回暖,保險資金顯然正快速投向股票。

同樣是主要受益于股市回暖,保險業的投資收益率有了顯著改善,一組數據顯示,2019年前6月,保險公司投資收益實現了超過6%的同比增長,相較去年同期增速提升了1個百分點。

不過這只是行業整體的表現,具體到財產險公司,實際上投資收益不僅沒有增長,反而出現了一定程度的下降。這直接影響了財產險公司在上半年的凈利潤表現。

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表 2019年6月末保險資金運用余額及其分布

凈利潤:綜合成本率上揚擠壓利潤空間,巨頭例外,中國人保預計增長40%到60%

影響財產險公司利潤表現的因素除投資收益外,還有很重要的一點就是承保利潤。數據顯示,2019年財產險公司的綜合成本率還是出現了一定程度的上揚,導致綜合成本率達到99.19%,承保利潤空間被進一步擠壓。

在投資收益下降、承保利潤空間被進一步擠壓的情況下,財產險公司的利潤也出現了一定程度的下滑,這與人身險公司形成了對比。

不過,這只是財產險行業整體的情況,馬太效應顯著的財產險市場上,不同體量的保險公司之間往往差異巨大。比如根據中國人保最新發布的公告,其中期歸屬于母公司凈利潤預計為136.74億元到156.27億元,同比增加40%到60%。

市場環境:減稅+嚴監管,財產險公司痛并快樂著

1、重磅減稅政策正式落地,有望給財產險業帶來數十億凈利潤增量

2019年5月28日,財政部、稅務總局官網同時發布《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》(簡稱“《公告》”),宣告將保險企業手續費及傭金支出稅前扣除比例一舉提高至18%,且明確“超過部分,允許結轉以后年度扣除”,“保險企業2018年度匯算清繳按照本公告規定執行”。

這對于手續費競爭頗為激烈的財產險市場而言,無異于一項重大利好。專業人士指出,對于財險公司而言,新政策意味著每年最多有將近3%的保費收入(扣除退保金等后余額,財險公司退保金一般為0)不用再繳納企業所得稅(稅率為25%)。2018年,中國財產險公司的原保險保費收入為11755.69億元,這意味著,新政策實施后,其凈利潤有望增加88億元。而2018年,財產險公司的凈利潤累計不過250.57億元。

2、監管處罰保持高壓態勢,15家險企53個地市級分支機構車險業務先后被暫停

對于財產險公司而言,因“監管下沉”以及嚴格執行“報行合一”而來的合規風險也值得高度警惕。“慧保天下”梳理了2019年上半年銀保監系統公開發布的罰單,統計顯示,上半年銀保監系統共針對保險行業開出389罰單,處罰金額總計6542.56萬元。

其中,銀保監會共開具8張罰單,罰金累計150萬元;36個地方銀保監局(含監管分局)累計開出381張罰單,累計罰款金額達到6392.56萬元。

從處罰對象來看,各地銀保監局(含銀保監分局)針對財產險公司、人身險公司、保險專業中介機構以及銀行類保險兼業代理的處罰情況也各不相同。但整體來看,上半年針對財產險公司的罰款金額最高,罰單共計133張,總額達3063.4萬元;針對中介機構(含保險專業代理機構和銀行類保險兼業代理機構)的罰單總數187張,合計2341.56萬元;針對人身險公司的罰單也有67張,罰款累計僅1101.6萬元。

這其中,尤其值得財產險公司警惕的是,為保證“報行合一”的順利實施,監管部門在2019年逐漸加大了對于財產險公司違背“報行合一”的查處力度,先后暫停15家財產險公司下屬的53個地市級分支機構的新車業務,停業時間少則三個月,多則半年。嚴格的監管對于財產險公司起到了相當的威懾作用,個別分支機構甚至采取主動停止部分業務的方式以避免監管處罰。

但值得注意的是,個別地區的手續費率依然居高不下,對此,監管正有意進一步升級處罰措施,財產險公司不得不痛并快樂著。

來源:慧保天下)

標簽:行業動態

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